Investeringsafkast (ROI) er en finansiel ratio beregnet til at måle den fordel, der opnås ved en investering. Tid er normalt afgørende i denne måling, fordi det tager tid for en investering at realisere en fordel. En ROI-beregning kan illustreres ved køb og efterfølgende salg af et hus. Lad os antage et kontant køb af en bolig for $ 100.000. Huset opbevares i 10 år og sælges derefter for $ 150.000; i løbet af dets 10 års ejerskab har vedligeholdelsesomkostningerne været $ 1.000 pr. år, så nettosalgsværdien er 140.000 $. Denne sum fratrukket købsprisen udgør 40.000 dollars. De $ 40.000 divideret med købsprisen producerer 0,4 eller 40 procent. ROI for denne transaktion har derfor været 40 procent. Dette udførlige eksempel præsenteres med et formål. ROI'er beregnes typisk på forskellige måder. I dette eksempel kan ejeren for eksempel have lejet huset for $ 200 pr. Måned og også realiseret en 10-årig indkomststrøm på $ 24.000. Hvis denne indkomst medregnes, vil nettofordelen være $ 64.000 i stedet for $ 40.000, og ROI vil være 64 procent.
Den generelle regel at huske på er, at ROI er det forhold, der produceres, når alle gevinster fra en transaktion fratrukket omkostningerne forbundet med den transaktion divideres med den oprindelige investering. Den mest almindelige anvendelse af ROI er at vurdere rentabiliteten for en virksomhed (eller en operation inden for en virksomhed) baseret på investering. Der er andre mål for rentabilitet - som en procentdel af salg for eksempel eller som en procent af det samlede antal aktiver Brugt. ROI er af særlig interesse for dem, der lægger deres penge i aktier eller investerer deres opsparing i deres egen virksomhed: de har forskellige valgmuligheder, og ROI kan hjælpe med at guide dem til, hvor de skal placere deres penge.
ALTERNATIVE MÅDER FOR BEREGNING AF ROI
Den generelle formel til beregning af en virksomheds afkast er at dividere virksomhedens nettoindkomst i en periode med dets investerede kapital. Men udtrykket 'investeret kapital' har ikke en universelt eller ensartet accepteret definition. Det defineres undertiden som nettoarbejde eller egenkapital. Andre definitioner inkluderer selskabets langsigtede gæld på princippet om, at penge, der stammer fra gæld, til operationelle formål svarer til indbetalt kapital. Barrons Ordbog over finansierings- og investeringsbetingelser (1985) inkluderer for eksempel langfristet gæld i sin definition af 'afkast af investeret kapital', som den bruger synonymt med ROI. Når virksomheden ikke har nogen langfristet gæld, bliver foranstaltningen Return on Equity. MSN Penge bruger den samme definition som Barrons og viste i midten af 2006, at det gennemsnitlige afkast af kapital (ROI inklusive langfristet gæld) for S&P 500-selskaberne var 7,9 procent. Egenkapitalforrentningen var 12,4 procent.
Den lille virksomhed kan således beregne sit investeringsafkast ved simpelthen at dividere sin indkomst efter skat med sin nettoværdi (restkoncentrationen efter de samlede forpligtelser trækkes fra de samlede aktiver på balancen) eller kan bruge nettoværdien mere langtidsgæld. Konsistens i brugen af formlen er selvfølgelig tilrådeligt. På forespørgsel fra en långiver eller investor om virksomhedens investeringsafkast kan ejeren rådes godt til at finde ud af partiets egen definition. ROI vil være lavere, hvis der er langfristet gæld.
ROI-beregninger anvendes typisk også til at overvåge præstationerne for divisioner eller produktlinjer i en virksomhed. De anvendte tilgange har tendens til at være forskellige, men en fælles måling er at bruge driftsindtægter til divisionen (indtægter før skat) som 'gevinst' og en sammensat foranstaltning til at repræsentere investeringer - midler brugt på vegne af divisionens operationer inklusive afskrevet værdi af kapitaludstyr, værdien af de transporterede varebeholdninger og nettoværdien af tilgodehavender fratrukket gæld. Når alle divisioner måles på samme måde, er sammenligninger mulige overalt.
ROI kan også bruges til at evaluere en foreslået investering i nyt udstyr ved at dividere stigningen i fortjeneste, der kan henføres til det nye udstyr, med den stigning i investeret kapital, der er nødvendig for at erhverve det. For eksempel kan en lille virksomhed muligvis spare $ 5.000 i driftsudgifter (og dermed øge overskuddet med det samme beløb) ved at bruge $ 25.000 på et stykke nyt udstyr. Dette giver et ROI på $ 5.000 divideret med $ 25.000 eller 20 procent. Hvis dette tal er højere end virksomhedens kapitalomkostninger (de renter, der er betalt af gæld og det udbytte, der er betalt til investorerne) før investeringen, og der ikke findes bedre investeringsmuligheder for disse fonde, kan det være fornuftigt at købe udstyret.
Ud over de forskellige anvendelser, som ROI har for mindre forretningsledere, bruges det rutinemæssigt af investorer på aktiemarkedet til at sammenligne resultaterne for forskellige virksomheder og af folk, der køber og sælger virksomheder i fusions- og overtagelsesaktiviteter.
BIBLIOGRAFI
Albrecht, W. Steve, James D. Stice, Earl Kay Stice og Monte Swain. Regnskab . Thomson South-Western, 2005.
Baker, H. Kent, Erik Benrud og Gary N. Powell. Forståelse af økonomistyring . Blackwell Publishing, 2005.
Bernstein, Leopold A. og John J. Wild. Analyse af regnskaber . New York: McGraw-Hill, 2000.
MSN Penge. Ledig fra http://moneycentral.msn.com/home.asp . Hentet den 21. maj 2006.
'Afkast af investering — ROI.' Investopedia.com . Ledig fra http://www.investopedia.com/terms/r/returnoninvestment.asp . Hentet den 21. maj 2006.
