Hvornår Dogfish Head Brewery fejrede sit 20-års jubilæum i juni 2015, grundlægger og administrerende direktør Sam Calagione havde mere end en grund til at hæve et glas. Dogfish Head var vokset til at blive en af de største håndværksbryggerier i landet. Nu baseret i Milton, Delaware, ændrede virksomheden bogstaveligt talt ølhistorien. Bare få uger før Calagione åbnede for forretning i 1995 i Rehoboth Beach overtalte han statslovgivere til at gøre det lovligt for ham at drive et bryggeri i Delaware.
Den smule lobbyvirksomhed hjalp med at skabe håndværksølsindustrien - og til sidst et håndværk øl guldfeber. Mellem 2011 og 2015 blev antallet af amerikanske håndværksbryggerier mere end fordoblet til 4.847. Samtidig med at konkurrencen eksploderede, faldt håndværksølens markedsvækst. Calagione ønskede ikke at sælge Dogfish Head, men det at forblive familieejet ville kræve betydelige ændringer i virksomheden og hurtigt.
'Vi ledte efter en tankepartner til at komme ind, lære os og hjælpe os gennem dette konkurrencemæssige øjeblik,' siger Calagione. 'Vi skulle ikke tage møder med nogen, der ønskede kontrol eller ville have os til at skynde os mod en børsintroduktion.'
I september 2015 solgte Calagione en ejerandel på 15 procent i Dogfish Head til LNK Partners, et privatejet firma i White Plains, New York, der foretager investeringer på mellem $ 75 millioner og $ 200 millioner. Det gjorde det muligt for Dogfish Head at tredoble størrelsen på sin salgsstyrke og tilføje nøgleansættelser til ledelsesteamet, men de to virksomheder arbejdede også sammen om en række strategiske initiativer, der viste sig at være kritiske for Dogfish Heads succes.
En vigtig ændring, som LNK foreslog for Dogfish Head, var, at den koncentrerede sig om fem specifikke øl inden for sin store, eklektiske portefølje. En pioner inden for eksperimentel brygning med kulinariske ingredienser - Calagione fik ideen til Dogfish Heads kontinuerlige hoppemetode, mens man så et madlavningsshow - virksomheden var kendt for regelmæssigt at frigive nye øl.
'Vi plejede at have en rigtig haglgeværtilgang,' siger Calagione. 'LNK hjalp os med at forstå, at når det drejer sig om et virkelig konkurrencepræget marked, når distributører og detailhandlere har et begrænset antal produkter, de kan fokusere på, ville det være en fordel for os at gå dybere ned på færre flagskibsprodukter.'
Da andre håndværksbryggerier begyndte at sænke priserne, insisterede Calagione på, at Dogfish Head opretholdt sin førsteklasses position, hvilket befaler ca. 35 procent mere end den gennemsnitlige håndværksøl. LNK støttede beslutningen.
'Andre private equity-firmaer kunne have været meget påtrængende,' siger David Landau, medstifter og administrerende partner for LNK. 'Vores opfattelse var, at du er vores partner, vi tror på dig, og vi bakker dig op.'
hvordan man forfører en taurus mand
At skabe vækst for en premiumøl på et stadig mere konkurrencepræget marked ville dog kræve en seriøs produktinnovation, så Dogfish kom i gang med at udvikle mere målrettede øl. I 2016, efter et års forskning og udvikling, frigav den SeaQuench Ale, en sur øl - en lavet med vild gær. Med kun 140 kalorier pr. Dåse appellerer det citrusholdige, tærte bryg til sundhedsbevidste forbrugere, hvis indkøb er i stigende grad wellness-orienterede og til entusiaster, der giver efterspørgsel efter sure øl. Bart Watson, cheføkonom hos Brewers Association, handelsgruppen for uafhængige bryggerier, tilskriver Dogfish Heads nylige succes nye produkter som SeaQuench, som hurtigt blev den bedst sælgende sure øl i Amerika.
'De var en af de første regionale håndværksspillere, der gjorde sig bemærket der,' siger Watson. 'De gjorde et godt stykke arbejde med at forblive relevante for markedet og ændre, hvem de var, hvilket er en udfordrende proces, som vi så mange regionale bryggerier kæmpe med.'
Tag branding. Dogfish Head havde altid en markant emballage i forhold til sine konkurrenter, men fordi Calagione hyrede forskellige kunstnere til hver nye udgivelse lignede ølene ikke hinanden. LNK samarbejdede med Dogfishs egen kreative team og et strategisk emballagedesignfirma om et redesign, der tilføjede kontinuitet, mens de fremhævede hver øls unikke ingredienser med legende illustrationer. Både distributører og detailhandlere rapporterede, at den nye emballage gjorde det lettere at sælge ølen.
Selvom Calagione altid havde til hensigt at købe LNKs ejerandel tilbage fra firmaet, antydede håndværksøls fladvækst og stigende konkurrence, at Dogfish Head ville være bedre tjent med at fusionere med en industripartner med en supplerende produktlinje. I 2019 fusionerede Boston Beer Company, producent af Samuel Adams Boston Lager, med Dogfish Head i en $ 300 millioner aftale. Calagione krediterer LNK for at gennemføre aftalen på en hurtig tidslinje, der er fordelagtig for Dogfish Head.
'LNK opnåede bestemt fortjeneste - som det skulle have været - men det kunne have taget længere tid, end det gjorde,' siger Calagione. 'Det vil jeg altid være taknemmelig for.'
hvor høj er gavin rossdale
Relaterede:
Inc.'s guide til de 50 største private equity-virksomheder i 2020
Denne designer's forretning var klar til hurtig vækst. Et partnerskab med private equity hjalp det med at komme derhen
Ikke bare en kosmetisk ændring: Hvordan Beautycounter søgte bæredygtighed - og vækst
Hvordan denne Fintech fandt en investor, der får det
Hvordan Private Equity hjalp denne grundlægger med at finde ny vækst i gamle produkter
UDFORSK MERE Private Equity COMPANIESRektangel
